Fonte dell’immagine：https://www.cnn.com/2025/07/29/business/trade-war-trump
L’economia avrebbe dovuto crollare. La guerra commerciale si prevedeva sarebbe sfociata in un conflitto incontrollato. I mercati erano previsti in caduta libera.
Nessuna di queste previsioni si è avverata – almeno, non ancora.
Il Presidente Donald Trump ha ottenuto ciò che pochi al di fuori della Casa Bianca avrebbero previsto: una sorta di vittoria commerciale che fissa le tasse americane sui beni importati più in alto dell’epoca infame di Smoot-Hawley, senza alcun rilascio dannoso fino ad ora.
Le entrate doganali sono aumentate rapidamente mentre l’inflazione rimane relativamente bassa.
E i partner commerciali americani, per lo più, sono stati disposti ad accettare le tariffe più elevate senza significative rappresaglie.
Diversi accordi quadro tra gli Stati Uniti e altri partner commerciali hanno aumentato le tariffe sui beni stranieri importati in America, imponendo dazi sulle esportazioni americane a livelli prossimi allo zero.
I partner commerciali esteri hanno accettato di aprire mercati precedentemente chiusi a determinati prodotti statunitensi, promettendo investimenti aumentati negli Stati Uniti e eliminando alcune di quelle che l’amministrazione Trump ha condannato come barriere non tariffarie, come le tasse sui servizi digitali.
Tuttavia, la vittoria commerciale iniziale di Trump potrebbe essere di breve durata.
In effetti, sta già mostrando segni che potrebbe non durare nel tempo.
L’Unione Europea si sta già ribellando all’accordo.
L’Unione Europea, fresca di un compromesso all’ultimo minuto per concludere un accordo commerciale prima della scadenza autoimposta del 1° agosto da parte di Trump, è già in rivolta.
Il Primo Ministro francese François Bayrou ha definito domenica una “giornata buia.”
Il Primo Ministro ungherese e alleato di Trump, Viktor Orban, ha dichiarato che Trump ha maltrattato l’UE.
Il Primo Ministro belga Bart De Wever ha criticato la “delusione del protezionismo” dell’amministrazione Trump.
E Bernd Lange, presidente della commissione commercio del Parlamento europeo, ha dichiarato che l’accordo non è “soddisfacente.”
Il blocco dei 27 membri deve mettere a punto aspetti chiave del suo quadro, e la fragile tregua commerciale tra due delle più grandi economie del mondo potrebbe rapidamente rompersi se il sentimento si volge contro l’accordo.
Il Canada non sta collaborando.
I colloqui commerciali dell’amministrazione Trump con il suo vicino settentrionale e uno dei suoi principali partner commerciali sono stati di fatto chiusi.
Nonostante il Canada abbia ceduto sulla sua tassa sui servizi digitali, che il presidente ha criticato, Trump ha continuato a minacciare tariffe più elevate su alcuni beni canadesi, incluso il legname.
Sebbene molte merci importate dal Canada continuino a essere esenti da dazi a causa dell’accordo di libero scambio Stati Uniti-Messico-Canada, l’USMCA copre solo circa la metà dei beni canadesi.
Pertanto, tariffe più elevate sul Canada potrebbero incrementare i costi per i consumatori americani in futuro.
E il fatto che gli Stati Uniti siano anche coinvolti in una disputa commerciale con il Canada in primo luogo è un segnale che il recente raffreddamento della guerra commerciale potrebbe non durare: Trump ha negoziato e firmato l’attuale accordo commerciale con il Canada durante il suo primo mandato.
In qualsiasi momento, anche dopo che un accordo è stato firmato, Trump potrebbe decidere di aumentare ulteriormente le tariffe.
Un accordo elusivo con la Cina.
Un terzo round di colloqui tra il Cina e i negoziatori commerciali degli Stati Uniti è previsto, portando a una continuazione della pausa nelle tariffe storicamente elevate tra i due paesi.
Ma è poco chiaro quali altro sviluppo potrebbe derivare da questi colloqui, e l’amministrazione Trump è diventata frustrata per quello che ha descritto come il rallentamento della Cina nel rispettare i suoi precedenti accordi.
Entrambi i lati hanno puntato a ridurre ulteriori barriere normative sulle spedizioni di tecnologie chiave.
La Cina cerca un maggiore accesso a semiconduttori critici, mentre gli Stati Uniti vogliono che il flusso di magneti rari aumenti ulteriormente.
Tuttavia, l’amministrazione Trump ha cercato ripetutamente di accelerare il progresso lento della Cina, affermando che il paese non ha rispettato il suo accordo per approvare i materiali critici per l’elettronica.
Trump ha anche affermato di desiderare che la Cina apra il proprio mercato a più beni americani – un desiderio che il premier cinese Xi Jinping è improbabile accetti di concedere.
La retorica di Trump contro la Cina si è attenuata negli ultimi mesi, ma la tregua sembra essere su un filo sottile.
Una decisione cruciale della corte.
Un’importante udienza della corte d’appello giovedì potrebbe determinare se la maggior parte delle tariffe di Trump siano legali o meno.
Per la maggior parte delle sue tariffe, Trump ha citato poteri elencati nell’International Emergency Economic Powers Act.
Ma una corte federale a maggio ha stabilito che Trump ha superato la sua autorità nell’imporre tariffe sulla base di quei poteri.
Una corte d’appello ha sospeso l’applicazione di quella sentenza e ascolterà le argomentazioni orali giovedì.
Non è chiaro quando la corte emetterà la sua decisione, e la Casa Bianca probabilmente presenterà ricorso alla Corte Suprema se dovesse perdere.
Se Trump alla fine dovesse perdere la sua capacità di imporre tariffe utilizzando poteri di emergenza, ha molte altre opzioni – ma esperti legali hanno affermato che tali alternative potrebbero limitare la sua capacità di stabilire tariffe senza il Congresso.
Ad esempio, Trump potrebbe imporre alcune tariffe alte fino al 15% ma solo per 150 giorni, potenzialmente riducendo parte dell’effetto delle sue tariffe.
L’economia sta lanciando alcuni segnali di avvertimento.
Sebbene l’economia statunitense rimanga forte, con le vendite al dettaglio in ripresa, un mercato del lavoro ancora robusto e una crescente fiducia dei consumatori, ci sono alcune evidenze che l’inflazione in settori chiave sta iniziando a crescere – lentamente – a causa delle tariffe.
Questa è una potenziale avvisaglia, poiché le tariffe completano il loro effetto.
L’Indice dei Prezzi al Consumo del Bureau of Labor Statistics ha mostrato in questo mese che alcuni beni colpiti dalle tariffe hanno iniziato ad aumentare di prezzo.
I prezzi di abbigliamento, elettrodomestici, computer, articoli sportivi, giocattoli, attrezzature video, hardware e strumenti sono aumentati.
E sta iniziando a diventare una tendenza – in molte di queste categorie, l’aumento si sta verificando da diversi mesi.
Molti grandi rivenditori, tra cui Walmart, hanno affermato che aumenteranno i prezzi a causa delle tariffe.
Procter & Gamble, che produce Tide e una serie di beni di consumo, ha dichiarato martedì che aumenterà i prezzi in parte a causa delle tariffe.
E GM, Volkswagen e Stellantis hanno tutti riportato costi da tariffa superiori a 1 miliardo di dollari nel corso dell’ultimo trimestre.
Economisti si aspettano ampiamente che l’inflazione aumenterà nella tarda estate e durante il resto dell’anno, mentre i rivenditori lavorano attraverso le scorte di beni che avevano accumulato prima dell’entrata in vigore delle tariffe.
Nessuno si aspetta nulla di simile alla crisi inflazionistica di alcuni anni fa.
Ma, con i consumatori ancora alle prese con l’ansia da rincari dei prezzi, questo non sarà un cambiamento gradito rispetto al ritorno a livelli sani di inflazione dell’anno scorso.
